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简答题一种新发行的债券每年支付一次息票，息票率为5%，期限20年，到期收益率8%。如果一年后该债券的到期收益率变为7%，请问这一年的持有期收益率等于多少？
  • 用8%的到期收益率对20年的所有现金流进行折现，可以求出该债券目前的价格为705.46元。
    用7%的到期收益率对后19年的所有现金流进行折现，可以求出该债券一年后的价格为793.29元。
    持有期收益率=（50+793.29-705.46）/705.46=19.54%。

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