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简答题某公司拟于2003年初投资股票，有甲、乙、丙三种股票可以选择。甲股票2002年末分配现金股利为每股0.20元，目前价格13元/股，预计每年末股利相等，准备持有5年后，于2007年末将其以20元价格出售；乙公司2002年末分配股利0.15元/股，预计其股利每年增长率5%，准备长期持有，目前价格8元；丙股票预计2003年末、2004年末、2005年末三年不分股利，从2006年末起每股股利0.20元，准备长期持有，目前价格5元。公司的必要收益率（折现率）10%，要求分别计算甲、乙、丙股票的投资价值，并作出选择。
  • 甲股票价值=0.2（P/A，10%，5）+20（P/F，10%，5）=13.18（元）＞13元
    乙股票价值=0.15（1+5%）/（10%-5%）=3.15（元）＜8元
    丙股票价值=（0.2/10%）×（P/F，10%，3）=1.50元＜5元
    应选择甲，只有甲投资价值超过价格，值得投资。

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