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简答题假定市场平均收益率为8%,无风险报酬率为4%,被评估企业的风险系数β为1.5,被评估企业长期负债占全部投资资本的40%,平均利率为6%,所有者权益占投资资本的60%,所得税税率为25%。要求:试求用于评估该企业投资资本价值的资本化率。
  • 根据题意:企业评估的折现率=长期负债占投资资本的比重×长期负债利率×(1-所得税税率)+所有者权益占投资资本的比重×净资产投资要求的回报率
    (1)确定被评估企业自有资本要求的回报率市场平均风险报酬率:8%-4%=4%
    企业股权风险报酬率:4%×1.5=6%
    要求的报酬率=4%+6%=10%
    (2)用于企业评估的资本化率是:40%×6%×75%+60%×10%=2.4%+6%=7.8%
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