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简答题大通银行购买了一份"3对6"的FRAs，金额为1000000美元，期限3个月.从当日起算，3个月后开始，6个月后结束.协定利率为9.00%，FRAs期限为91天，从今3个月后，FRAs开始时，市场利率为9.5%.大通银行的盈亏金额是多少？并简单比较FRA与期货合约.
  • 由于3个月后的市场利率高于协定利率，所以大通银行从合同卖方收取现金，其数额应该为：
    U.SD1000000×（9.5%-9%）×91/360=USD1263.89
    请注意，这里的现金支付额应该是3个月存款期限到期后才产生，而FRA的实际现金结算是在名义存款开始的时候，因此，须按市场利率加以折现.其贴现金额为：
    U.SD1263.89×1/（1+9.5%×91/360=USD1234.25
    可见，远期利率协议的作用就在于将未来的利率锁定.它与利率期货的相似之处在于：都可以用来防范利率风险，都是在未来某一特定时刻结算，合同在清算时只是以现金结算市场利率与合同利率之间的差额，合同的本身并无真正的借款和贷款发生.
    远期利率协议优于期货合同之处在于：远期利率协议的买方可以根据自身需要的期限来签订合同，可以根据自身需要的利率来签定合同.

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