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简答题控制国际资本流动的不利影响可以选择哪些宏观经济政策?为什么要强调政策的组合使用?
  • 为控制国际资本流动的不利影响,各国可以选择的政策工具包括货币政策、财政政策和汇率政策。货币政策可以考虑调整法定准备率、进行公开市场操作、改变再贴现利率或是调整对商业银行再贷款等办法。财政政策可以考虑传统的调整财政支出或财政收人,也可以直接针对国际资本流动课税。汇率政策的作用是让名义汇率实现某种变动,减轻资本流动对货币当局的压力,可以考虑实行浮动汇率制、调整货币法定价值,或是采取较灵活的汇率制度。
    控制国际资本流动的不利影响时,货币政策、财政政策和汇率政策往往是组合使用的。因为不同的政策工具作用于不同对象,表现出不同的作用机制,拥有不同的政策效应,所以组合政策可以在多种政策工具间实现取长补短,取得事半功倍的效果。这同时也表明,不恰当的政策组合很有可能带来更为不利的后果。比如,20世纪90年代初墨西哥的政策组合:允许资本跨国流动,维持短期汇率不变和冲销性货币政策,结果导致流入墨西哥的国际资本日益短期化。当国内政治形势发生动荡时,大规模的资本外逃最终造成了著名的1994年墨西哥金融危机。
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