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简答题 某企业计划进行某项投资活动，该投资活动需要在投资起点一次投入固定资产300万元，无形资产50万元。该项目年平均净收益为24万元。资本市场中的无风险收益率为4%，市场平均收益率为8%，该企业股票的β系数为1.2。该企业资产负债率为40%（假设资本结构保持不变），债务利息率为8.5%，该企业适用的所得税税率为20%。企业各年的现金净流量如下： 计算投资决策分析时适用的折现率；
  • 债务资本成本＝8.5%×（1－20%）＝6.8%；权益资本成本＝4%＋1.2×（8%－4%）＝8.8%
    加权平均资本成本：40%×6.8%＋60%×8.8%＝8%；所以，适用的折现率为8%。

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