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简答题 2002年底，某公司拟对A企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的该公司未来5年中的股权资本现金流量分别为一4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元，5年后的股权资本现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对A企业实施购并的话，未来5年中该公司的股权资本现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年的股权现金流量将稳定在3800万元左右。购并整合后的预期资本成本率为8％。 要求：采用现金流量贴现模式对A企业的股权现金价值进行估算。 复利现值系数表：
  • 2003-2007年A企业的贡献股权现金流量分别为：-6000（-4000-2000）万元、-500（2000-2500）万元、2000（6000-4000）万元、3000（8000-5000）万元、3800（9000-5200）万元；
    2008年及其以后的贡献股权现金流量恒值为2200（6000—3800）万元。
    A企业2003-2007年预计股权现金价值
    A企业预计股权现金价值总额＝374十18700＝19074（万元）

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