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简答题请举例解释公司中存在的委托—代理关系。
  • 在股份制企业中，股东和债权人均把资金交给企业的经理人员，由经理人员代其管理，这便是所谓的委托—代理关系。
    （一）股东与管理者：代理问题很普遍地出现在股东与管理者之间。股东是委托人，管理者是代理人。在所有权和经营权分离之后，股东的目标是使自身价值最大化，所以使用各种办法希望管理者以最大的努力去实现其目标。然而，管理者与股东的目标可能并不一致，他们希望得到优厚的报酬、滋润的假期、豪华的办公环境等等。
    （二）股东与债权人：股东（通过管理者）与债权人存在另一种代理关系。债权人将资金借给公司，目标是到期获得本金和利息；公司通过借款，增加运营资金，取得更高收益。股东与债权人的目标显然是不一致的，而其利益冲突的根源，在于他们两个群体对现金流量要求权的本质差异。如果公司有足够的收益，则债权人通过对现金流量的第一要求权，可以取得固定数额的收入。股东对偿还债务之后的剩余现金流量拥有要求权。但是，如果公司的现金流量不足以偿还其债务时，公司有权宣布破产。可以看出，当公司运营成功时，债权人不能分享收益的上升，但当公司运营失败的时候，他们却要承担大部分成本。

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