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简答题简要分析中国银行采取发行定向票据背后的货币政策手段。
  • 中国银行发布定向票据,其实是实行紧缩性的货币政策。
    紧缩性的货币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水平,在这种政策下,取得信贷较为困难,利息率也随之提高。因此,在通货膨胀较严重时,采用紧缩性的货币政策较合适。
    定向发行票据作为一种调控手段,它的优点相当多:(1)不会造成“一刀切”,仅对资金流动性充裕的银行发生作用。(2)可随时进行,发行票据的利率和票据发行期限均由央行控制,可对多贷款的银行进行惩戒。
    但与时同时,定向发行票据也存在诸多的问题。其中最主要是它的性质如何界定。首先,它肯定不是一种市场化的手段;其次,更不是一种“窗口指导”行为,最后,也不是一种行业调控的措施。针对个别机构的经营行为采取的强制性调控手段在以往还不多见,似乎法律上也解释不清,因此,定向发行票据手段也只能是暂时的,长期的使用必然会产生多方面的问题,比如说股东利益和国家利益的冲突等等。
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