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简答题MM股利政策无效理论是建立在怎么样的前提下的,这些假设前提如何影响MM理论的应用?
  • (1)不存在赋税。即市场中不存在个人所得税和公司所得税,股利和资本利得之间不存在税收差异。
    (2)不存在交易成本。即没有佣金、证券交易和转让费用。
    (3)信息是对称的。即所有参加交易的人和公司都可平等且无成本地获得相同的信息。
    (4)公司的股利决策不影响公司的投资决策。公司的投资决策事先已经确定,不会随着股利政策的改变而改变。
    (5)所有投资者对于未来投资、利润和股利具有相同的信念。
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