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简答题工业项目需要原始投资200万元，于第一年初和第二年初分别投入100万元。该项目建设期2年，建设期资本化利息40万元，经营期5年。固定资产期满净残值20万元。项目投产后，预计年营业收入110万元，年经营成本25万元。经营期每年支付借款利息30万元。该企业采用直线法折旧，所得税率33%，折现率为10%。要求：计算该项目NPV、NPVR、PI并评价该项目是否可行。（P/A，10%，6）=4.3553；（P/A，10%，2）=1.7355；（P/F，10%，7）=0.5132；（P/F，10%，7）=0.9091。
  • NCF0=-100万元；NCF1=-100万元；固定资产年折旧额=（200+40-20）/5=44万元
    净利润=（110-25-44-30）×（1-33%）=7.37万元
    NCF3-63-6=7.37+44+30=81.37万元；NCF7=7.37+44+30+20=101.37万元
    NPV=-100-100×（P/F，10%，1）+81.37×[（P/A，10%，6）-（P/A，10%，2）]+101.37×（P/F，10%，7）=-100-90.91+213.17+52.02=74.28万元
    NPVR=74.28/（100+100×（P/F，10%，1））=38.91%
    PI=38.91%+1=1.39
    由于该项目的各项指标NPV＞0，NPVR＞0，PI＞1，所以该投资项目在财务上可行

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