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简答题 已知A、B公司的相对成本比较优势 请计算出使用息标互换时A、B公司节约了百分之多少的成本。
  • 假设A公司需要一笔浮动利率资金，它自己筹措的成本为LIBOR+1%，B公司需要一笔固定利率资金，他自己筹措的成本是6%，为了降低资本成本，A、B公司可以利用相对成本优势进行互换交易，即先由A公司筹措固定利率资金，筹措成本为4.5%，同时由B公司筹措浮动利率资金，成本为LIBOR+1/2%，然后双方进行互换。
    显然，A公司为获得该浮动利率资金，愿意支付成本在LIBOR+1%以下的任何代价，而B公司为获得该笔固定利率资金，愿意支付成本在6%以下的任何代价，这样双方就可以在一定幅度内商定互换成交价格。
    假设最后公司向公司支付相当于LIBOR+3/4%的成本，B公司向A公司支付5%成本，则经过互换交易后，A公司得到该笔浮支利率资金的实际成本是
    LIBOR+3/4%+4.5%-5%=LIBOR+1/4%
    B公司得到该笔固定利率资金的成本是
    5%+LIBOR+1/2%-LIBOR-3/4%=4.75%
    所以A公司节约了LIBOR+3/4%-LIBOR-1/4%=0.5%的成本
    B公司节约了6%-4.75%=1.25%的成本

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