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简答题 企业拟筹资1000万元投资一个项目，该项目的投资收益率为10%，企业所得税率为33%，企业准备发行普通股股票500万元，每股发行价10元，共50万股，筹资费率为4%，第一年年末每股股利为2.5元，预计股利的年增长率为5%；银行借款300万元，利率为6%，筹资费率为0.1%；发行5年期的债券200万元，面值发行，票面利率为8%，筹资费率为3%，每年付息一次，到期还本。 要求计算该筹资方案的综合资金成本率并分析方案是否可行？
  • 项目综合资金成本率={[2.5/（1-4%）+5%]×500/1000}+{[6%×（1-33%）/（1-0.1%）]×300/1000}+{[8%×（1-33%）/（1-3%）]×200/1000
    =7.60%×50%+4.02%×30%+5.53%×20%
    =6.11%
    因为投资收益率大于综合资金成本率，所以方案是可行的。
    项目综合资金成本率
    ={[2.5/（1-4%）+5%]×500/1000}+{[6%×（1-33%）/（1-0.1%）]×300/1000}+{[8%×（1-33%）/（1-3%）]×200/1000}
    =7.60%×50%+4.02%×30%+5.53%×20%
    =6.11%
    因为投资收益率大于综合资金成本率，所以方案是可行的。

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