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简答题负债筹资的优点之一是“可以发挥财务杠杆作用”，缺点之一是“财务风险较大”。请你对负债筹资的上述优缺点加以说明。
  • 负债经营给企业带来“财务杠杆效应”。由于对债权人的利息支付是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，当企业的资产报酬率高于债务利率时，企业的股东权益报酬率将会提高，即产生所谓的财务杠杆作用。
    负债经营也会产生财务杠杆的负面影响，增加财务风险。当企业面临经济发展低潮或者其他原因带来的经营困境时，若资产报酬率低于负债的利率，由于负债需要承担固定的利息负担，负债会导致企业股东权益报酬率下降。在公司经营不景气时，公司也必须向债券持有人支付本息，这会给公司带来更大的财务困难，有时甚至导致破产。

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