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简答题 某公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。 资料一：投资建设汽车制造厂需要投资70000万元，同时消耗该公司以前购进的价值为1500万元的材料，但因不符合规格拟以1000万元变价处理，如果该项目使用可避免损失500万元。不需要为新项目垫支流动资金。该资产预计1年后完工投产，预计的使用年限为8年，期末无残值，每年的现金净流量为25000万元。 资料二：公司财务人员对已经上市的汽车生产企业A进行了分析，相关财务数据如下： 公司税前债务资本成本是8％，预计继续增加借款不会发生明显变化；公司所得税税率是25％；公司目标资本结构是权益资本占40％，债务资本占60％。当前的无风险报酬率是4％，市场组合平均风险报酬率是8％。 要求： 计算汽车制造厂建设项目的必要报酬率（计算时β值取小数点后4位）；
  • 折现率应采用加权平均资本成本。计算该项目的必要报酬率，也就是计算该项目的加权平均资本成本。
    A公司β资产=1．1000／[1+（1-15％）X4／6]=0．7021
    公司的β权益=0．7021×[1+（1-25％）×6／4]=1．4920
    权益资本成本=4％+1．4920×8％=15．94％
    加权平均资本成本=8％×（1-25％）×60％+15．94％×40％=9．98％

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