试题详情
- 简答题 A公司是一家制造业上市公司,主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求,公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前,正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下: (1)该项目如果可行,拟在2016年12月31日开始投资建设生产线,预计建设期1年,即项目将在2017年12月31日建设完成,2018年1月1日投资使用,该生产线预计购置成本4000万元,项目预期持续3年,按税法规定,该生产线折旧年限4年,残值率5%。按直线法计提折旧,预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值1800万元。 (2)公司有一闲置厂房拟对外出租,每年租金60万元,在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线,安装期间及投资后,该厂房均无法对外出租。 (3)该项目预计2018年生产并销售12000万罐,产销量以后每年按5%增长,预计易拉罐单位售价0.5元,单位变动制造成本0.3元,每年付现销售和管理费用占销售收入的10%,2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为200万元、250万元、300万元。 (4)该项目预计营运资本占销售收入的20%,垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入,在项目结束时全部收回。 (5)为筹资所需资金,该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资,发行期限5年、面值1000元,票面利率6%的债券,每年末付息一次,发行价格960元。发行费用率为发行价格的2%,公司普通股B系数1.5,无风险报酬率3.4%,市场组合必要报酬率7.4%。当前公司资本结构(负债/权益)为2/3,目标资本结构(负债/权益)为1/1。 (6)公司所得税税率25%。假设该项目的初始现金流量发生在2016年末,营业现金流量均发生在投产后各年末。 要求: 假设其他条件不变,利用最大最小法计算生产线可接受的最高购置价格。
-
设增加的购置成本为x万元。
折旧:(4000+X)×(1-5%)/4=950+X×(1-5%)/4=950+0.2375X
折旧抵税=237.5+0.059375X
增加的折旧抵税=0.059375X
账面价值=(4000+x)-(950+0.2375X)×3=1150+0.2875X
终结点变现价值=1800
终结点回收变现相关现金流量=1800-(1800-1150-0.2875X)×25%=1637.5+0.071875X
增加的终结点回收变现相关现金流量=0.071875X-X+0.059375X×(P/A,8%,3)×(P/F,8%,1)+0.071875X×(P/F,8%,4)+302.88=0
解得X=376.03
能够接受的最高购置价格=4000+376.03=4376.03(万元)。 关注下方微信公众号,在线模考后查看
热门试题
- 甲企业2×16年一季度粮食储备量为500
- 甲公司是一个材料供应商,拟与乙公司建立长
- 甲公司本月发生固定制造费用35800元,
- A和B注册会计师是审计ABC公司2017
- 王某向杨某借款20万元,2014年1月1
- 2×16年甲公司以融资租赁方式租入一台机
- 某企业经营杠杆系数为3,每年的固定经营成
- 甲公司2×14年12月31日购入一栋办公
- 下列关于企业价值的说法中,错误的有()。
- 实施企业战略分析与控制的主要形式是()。
- 注册会计师选择拟测试的控制时,下列说法中
- 甲公司是一家自行车制造商,每年制造自行车
- 下列公允价值层次中,属于第三层输入值的有
- 按规定,X集团公司的下列组成部分中,最可
- 为什么需要对企业价值评估结果进行调整?如
- 位于县城的某运输公司为增值税一般纳
- 刘某是某支票的持有人,不慎将该票据丢失。
- 甲公司2×16年度实现净利润为20000
- 下列各项关于风险评估的表述中,正确的有(
- 根据民事法律制度的规定,下列关于附条件民