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简答题公司的财务风险是怎样形成的?如何衡量和减少公司的财务风险?
  • 运用财务杠杆可能会使每股收益增加,也可能会使每股收益减少,所以,财务杠杆的运用增加了公司收益的不确定性,即增加了公司的财务风险。
    一般来说,资金结构中财务杠杆越大,公司每股收益的变动幅度越大,股东为获取股息所承担的风险也就越大,股东必要要求更高的收益率。同事,由于财务杠杆的增大,公司必须负担更多的利息费用,若公司因经营环境改变等原因而导致利润下降时,对运用财务杠杆公司的影响远超过对未运用财务杠杆公司的影响,财务杠杆越大,公司破产的可能性也就越大,债务投资所冒的风险也就越大,债务投资者必然要求更高的收益率。所以,运用财务杠杆只能限定在有限的范围内,若超过一定的范围(即债务超过一定的比例),不仅会增加公司的财务风险,而且也会引起公司资金成本的提高。
    公司在资金筹集过程中,要合理安排自有资金(发行股票筹集的资金和留存利润)和借入资金(发行债券和银行借款等方式筹集的资金)的比例。在期望资金利润率(资产报酬率)高于借入资金利息率的情况下,借入资金在全部资金中所占比例越大,公司自有资金的收益率就越高。反之,在期望资金利润率(资产报酬率)低于借入资金利息率的情况下借入资金在全部资金中所占比例越大,公司自有资金的收益率就越低。
    当公司占用资金均为自有资金时,公司只有经营风险,而无财务风险;当公司占用的资金中借入资金占一定比例时,公司既有经营风险,又有财务风险。
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