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简答题 某公司拥有总资产2，500万元，债务资金与主权资金的比例为4：6，债务资金的平均利率为8%，主权资金中有200万元的优先股，优先股的股利率为6.7%，公司发行在外的普通股为335万股。1999年公司发生固定成本总额为300万元，实现净利润为348.4万元，公司的所的税税率为33%。 分别计算 （1）普通股每股收益EPS （2）息税前利润EBIT （3）财务杠杆系数DFL （4）经营杠杆系数DOL （5）复合杠杆系数DCL
  • EPS=（348.4-200×6.7%）/335=1（元/每股）
    EBIT=348.4/（1-33%）+2500×40%×8%=600（万元）
    M=600+300=900（万元）
    DOL=900/600=1.5
    DFL=600/[（600-2500×40%×8%-13.4/（1-33%））=1.2
    DCL=DOL×DFL=1.5×1.2=1.8

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