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简答题请解析为何外来资金不断前进本国市场购买有价证券可能是祸而非福？
  • 首先，资金行情会炒高国内的股票及债券价格，让投资人普遍感觉自己变得较先前富有，于是增加消费而减少储蓄，造成国内的通货膨胀率上升。其次，因股市及债市的热络，使得企业易于在金融市场上融得资金；市场资金愈宽松，企业就竭力借钱投资，导致经济过热而易泡沫化。另外，市场资金充沛导致通膨率上升之时，若名目汇率不改变（特别是当政府实行固定或盯住汇率的情况），则本国货币就等于实质升值，其影响效果是国内产品出口不易，贸易赤字增加。通货膨胀率上升及贸易赤字恶化暗藏本国货币贬值的压力，一旦找到机会发酵，则敏感的外来资金就会迅速由市场撤离，于是股市及债市崩盘，本国货币重贬，企业营运所需的融资管道瓦解；一连串的市场失序现象如骨牌效应般地触发开来，最后就形成难以收拾的风暴及危机局面。

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