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简答题D公司是一家上市公司，其股票于20×1年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4％（年报价利率）。利用风险中性原理，计算D公司股价的上行概率和下行概率，以及看涨期权的价值。
  • 上行收益率=（46-40）／40×100％=15％，下行收益率=（30-40）／40×100％=-25％1％=上行概率×15％-（1-上行概率）×25％
    上行概率=0.65
    下行概率=1-上行概率=0.35
    C.u=46-42=4（元），Cd=0
    看涨期权价值=（4×0.65+0×0.35）／（1+1％）=2.57（元）

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