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简答题什么是加工商价格风险管理策略？
  • （1）历史库存黄金
    加工商历史形成的经营库存黄金，可以不做套期保值，市场价格的变动只会影响库存的历史成本，并不会改变当前经营利润。加工商在产品批发销售的同时，可在市场上同步买入，即可基本规避价格波动对当期经营的影响。
    （2）临时库存黄金
    出于市场竞争的需要，加工商有时因要为批发商垫付黄金原料而产生临时黄金库存。临时黄金库存可能来自市场采购或向商业银行租赁。加工商垫付的黄金原料周期比较短，一般不超过两天，基本可以不考虑基差和套期保值比率的影响，在采购临时库存黄金时同步卖出同等数量的T+D或黄金期货，在实际交割时同步平仓先前卖出的T+D或黄金期货，期货或T+D平仓的盈亏可以基本弥补现货的亏盈，从而锁定加工利润。
    如果原料是从商业银行短期拆借而来，可以在借入黄金的同时买入相同数量的T+D或黄金期货。在需要归还时利用T+D或黄金期货交割的黄金，从而锁定拆借成本，避免价格波动影响。

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