试题详情
简答题某企业股票市价为20元，下一期预计股利为每股1.25元，预期未来股利将按9%增长，市场上平均股票的收益率为18%，政府债券利率为11%，企业股票的β值为1.05，企业债券的成本为13%，股份风险比债务风险要高，其收益率增量在2%～5%之间，本题选5%。分别按CAPM、折现现金流量法、债务成本加风险报酬率法计算资本成本，并计算三种方法测算的平均值。
  • 按CAPM测算：
    K.e=Rf+β（Km-Rf）=11%+1.05（18%-11%）=18.35%
    按折现现金流量法：
    K.e=D1/P+g=1.75/20+9%=17.75%
    按债务成本加风险报酬率法：
    K.e=13%+5%=18%
    综合以上三种方法，该普通股的成本在17.75%～18.35%之间，其平均值为：
    K.e=（18.35%+17.75%+18%）÷3 =18.03%

  • 关注下方微信公众号，在线模考后查看

热门试题