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简答题 某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产，投产后每年可获净现金流量50000元，运营期为15年。 要求： （1）判断能否按特殊方法计算该项目的内部收益率； （2）如果可以，试计算该指标。
  • （1）∵NCF0＝－I，NCF1－15＝50000
    ∴此题可以采用特殊方法计算该项目的内部收益率。
    （2）内部收益率是使得项目净现值为零时的折现率。如果随意选取一个折现率i，则净现值可以计算如下：
    NPV＝－254580＋50000×（P/A，i，15）
    在上面的这个式子中，i可以是一个任意的折现率，但是，如果我们令NPV＝0，则这个i，就不再是一个普通的i了，而是内部收益率IRR。
    即：－254580＋50000×（P/A，IRR，15）＝0
    N.CF0＝－254580（元）
    N.CF1－15＝50000（元）
    －254580＋50000×（P/A，IRR，15）＝0
    所以：（P/A，IRR，15）＝254580/50000＝5.0916
    查15年的年金现值系数表：（P/A，18%，15）＝5.0916
    则：IRR＝18%

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