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简答题跨国公司如何对外债的汇率风险进行管理？
  • 跨国公司可选择的主要外债汇率风险管理手段有：
    （1）安排抵消性现金流入。即：调整业务收入的币种结构，在债务偿还期内实现债务货币收入，而且尽量使外币收入在金额和时间上都与外币债务的还本付息支出相匹配。这样一来，跨国公司可以用外币收入的现金流来抵消外币支出的现金流，将风险头寸控制在很小的范围内。
    跨国公司发行外债，除了满足业务发展所需资金外，往往还被当作稳定公司现金流入的手段。如果一家跨国公司拥有某种外币的长期收入，为了规避外币收入的汇率风险，公司也可以发行外币债券，安排一个金额、时间比较匹配的长期外币支出，以便稳定公司的净现金流量。
    （2）运用远期合约。当利率平价成立时，低利率货币很可能在未来要升值，汇率的不利变化容易抵消低利率货币融资的好处。因此，跨国公司在发行外币债券的同时大都要对外币头寸进行套期保值。远期合约是一种常用的保值工具，但由于未来即期汇率与远期汇率存在差异，往往导致保值的综合融资成本比不保值时更高。跨国公司需要根据具体情况和对汇率的预测，然后决定是否借助远期合约进行套期保值。
    （3）运用货币期权。跨国公司未来需要支付外币的本金和利息，可以运用货币看涨期权实现保值。特别是对偿付的最后一期进行保值，那一期本金和利息的现金流量最大，汇率波动的影响最大，而且受时间间隔太长的制约，汇率预测的准确度最低。在此情形下，期权保值比远期保值的效果更好。

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