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简答题天时股份有限公司发行在外的普通股股数为120万股，该公司2012年的税后利润为3600万元，共发放现金股利1200万元，该公司2013年实现税后利润为4000万元，预计该公司在2014年有良好的投资机会，需要追加投资5000万元。该公司的资本结构为：资产权益率60%，目前的资金结构为企业最佳资金结构。如果该公司采用剩余股利政策，则2013年将发放的现金股利是多少？如果追加投资需要10000万元，则2013年将发放的现金股利为多少？
  • 该公司2012年股利支付率=1200/3600=33.33%，保留盈余比率=1-33.33%=66.67%
    当追加筹资额为5000万元时：
    2014年追加筹资时需要的权益性资金=5000×60%=3000万元，可发放现金股利=4000—3000=1000万元
    当追加筹资额为10000万元时：
    2014年追加筹资时需要的权益性资金=10000×60%=6000万元，2013年所有净利润必须全部留在企业，另外还须外部权益性筹资2000万元。故2013年不能发放现金股利。

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