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简答题如何对未来利率水平进行测算？
  • 一般而言，资金的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬。其中风险报酬又分为违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬三种。
    （1）纯利率是指在没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率。
    （2）通货膨胀补偿。资金的供应者在通货膨胀情况下，必然要求提高利率水平以补偿其购买力损失，计入利率的通货膨胀率不是过去实际达到的通货膨胀水平，而是对未来通货膨胀的预期。
    （3）违约风险报酬。违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险。
    （4）流动性风险报酬。流动性是指某项资产能否转化为现金的可能性。一般而言，在其他因素相同的情况下，流动性风险小与流动性风险大的证券利率差距约介于1%至2%之间，这就是所谓的流动性风险报酬。
    （5）期限风险报酬。一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素应越多，承担的风险也越大。这了弥补这种风险而增加的利率水平，就叫期限风险报酬。

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