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简答题简述对上市公司收购进行监管的必要性
  • 在证券市场中,对上市公司的收购通常会引起公司股票价格的剧烈波动,对投资人的利益有很大影响。当收购方提出一个报价时,公众股东面临困难选择,究竟是接受收购方的出价还是应该要求更高的价格。如果缺乏充分的信息,公众股东很难作出判断。
    上市公司股份的分散性也导致公众股东很难作出理性的反应。例如,对于一个未体现股份真实价值的收购出价,如果分散的股东能够联合起来作出集体决定的话,他们一定会拒绝这个收购方案。但由于股权分散化,信息交流存在障碍或成本巨大,人们普遍存在“搭便车”心理,因此很难达成这样的决议。结果,那些本来打算拒绝收购方案的股东担心在收购结束、股价回落后,自己反而丧失了获利的机会,从而不得不接受收购方案。这也就是收购对股东形成的“强迫性”。
    为了保护证券市场投资人的利益,各国证券法都对上市公司收购进行严格监管,要求相关各方充分披露信息,便于股东作出决策。同时,证券法还对各种收购方式规定了必要的程序和步骤,减轻对公众股东的“强迫性”,以保护公众投资人的利益。
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