试题详情
- 简答题 A公司是一个高成长的公司,目前发行在外普通股1000万股,股价20元/股,没有负债。该公司的资产(息税前)利润率12%,所得税税率25%。公司拟通过平价发行附带认股权证债券筹集资金4000万元,债券面值为每份1000元,期限20年,票面利率8%,同时每份债券附送20张认股权证,认股权证在10年后到期,在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股。假设公司总资产等于总市值,等风险债务的市场利率为10%,预计公司未来可持续增长率为5%。 基本公式:债券附带的总认股权证的价值=附带认股权证债券的发行价格一纯债券的价值每份认股权证的价值=债券附带的总认股权证的价值/债券附带的认股权证张数 要求: 分别计算10年后,行权前后的每股收益和每股市价。
-
10年后行权前数据:
公司总价值=24000×(F/P,5%,10)=39093.6(万元)
每张债券价值=利息现值+本金现值=80×(P/A,10%,10)+1000×(P/F,10%,10)=877.068(元)
债务价值=877.068×4=3508.27(万元)
股东权益价值=公司总价值-债务价值=39093.6-3508.27=35585.33(万元)
股价=股东权益价值/股数=35585.33/1000=35.59(元/股)
总资产=公司总价值=39093.6万元
息税前利润=39093.6×12%=4691.23(万元)
税后利润=(息税前利润-利息)×(1-所得税税率)=(4691.23-320)×(1-25%)=3278.42(万元)
每股收益=属于普通股的净利润/普通股股数=3278.42/1000=3.28(元/股)
10年后行权后数据:
执行股权收入现金1760万元,与此同时股份增加80万股。’
公司总价值=行权前价值+行权收入=39093.6+1760=40853.6(万元)债务价值=3508.27(万元)
股东权益价值=公司总价值-债务价值=40853.6-3508.27=37345.33(万元)
股数=行权前股数+行权股数=1000+80=1080(万股)
股价=权益价值/股数=37345.33/1080=34.58(元/股)
总资产=公司总价值=40853.6(万元)
息税前利润=40853.6×12%=4902.43(万元)
税后利润=(息税前利润-利息)×(1-所得税税率)=(4902.43—320)×(1-25%)=3436.82(万元)
每股收益=属于普通股的净利润/普通股股数=3436.82/1000=3.18(元/股) 关注下方微信公众号,在线模考后查看
热门试题
- 设在某镇的卷烟企业2017年11月份应缴
- 甲公司于20×5年12月31日将一台公允
- 某酒厂为增值税一般纳税人,2017
- B股份有限公司(以下简称B公司)主
- 甲企业为增值税一般纳税人,2017年11
- 波士顿矩阵的应用中,收割战略不适用的业务
- 下列不属于战略业务单位组织结构的优点的是
- 甲公司是国内一家大型农业生产资料集团,近
- 下列属于静态回收期法缺点的有()。
- 下列有关抽样风险的说法中,错误的是()。
- 某公司2017年销售收入为100万元,税
- 企业发生的下列支出可以在所得税前扣除的有
- 对于互斥方案决策而言,如果两个方案的投资
- 对于一个汽车企业来讲,以下哪些因素代表的
- 下列关于产业内的战略群组分析的表述中,正
- 2016年3月,某县税务机关拟对辖
- 2月1日,甲从A商场购买一台电脑,双方约
- 甲企业2016年3月以自有房产对乙企业进
- 长江公司属于增值税一般纳税人,购买及销
- 位于市区的某动漫软件公司为增值税一