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简答题 某年5月12日，美国6个月存款利率为4%，英国6个月的存款利率为4%：假定当日即期汇率为：GBP/USD=1.6134/44，6个月的贴水为95/72，美国套利者拥有的套利资本为200万美元，如果他预测6个月后英磅兑美元的汇率可能大幅度下跌，因此在进行套利交易的同时，与银行签订远期外汇买卖合同，做抛补套利。问题： （1）该抛补套利的收益是多少？ （2）假定在当年11月12日的即期汇率为：GBP/USD=1.5211/21 （3）做抛补套利与不做抛补套利，哪一种对套利者更有利？
  • （1）6个月的远期汇率为：
    GBP/USD=（1.6134—0.0095）/（1.6144—0.0072）=1.6039/72
    （2）6个月的美元存款本息之和：
    2000000×（1+4%×6/12）=2040000美元
    6个月的英磅存款本息之和：
    （2000000/1.6144）+（2000000/1.6144×6%×6/12）=1276015.86英磅
    （3）所以，做非抛补套利的收益为：
    1276015.86×1.5211-204000=-99052.28美元
    做抛补套利的收益为：
    1276015.86×1.6039-204000=6601.84美元
    所以，做抛补套利对投资者更有利。

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