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简答题某公司现有一投资项目，有关资料如下： （1）该项目需固定资产投资115000元，年初投入当年投产并有收益。 （2）投产前需垫支流动资本200000元。 （3）固定资产可使用5年，按直线法计提折旧，期未残值为15000元。 （4）投产后产品的每年销售收入120000元，每年需支付经营成本为54000元，每年设备维修费6000元。 （5）流动资金于终结点一次回收。 （6）目前资金成本为10%，所得税率为25% 要求：采用净现值法，内部收益率法对该项目是否可行作业评价。 （4年，10%）的复利现值系数＝0.683年金现值系数＝3.170 （5年，10%）的复利现值系数＝0.621年金现值系数＝3.791 （4年，12%）的复利现值系数＝0.636年金现值系数＝3.037 （5年，12%）的复利现值系数＝0.567年金现值系数＝3.605
  • 年折旧额＝（115000-15000）/5＝20000元
    每年税后利润＝（120000-54000-6000-20000）*（1-25%）＝30000元
    NCF1-4=30000+20000=50000元
    NCF5＝30000+20000+200000+15000＝265000元
    净现值＝（50000*3.17+265000*0.621）-（115000+200000）＝8065元
    由于该项投资的净现值为8065元，故可以投资此项目。
    内部收益率法
    通过上述计算可知，当I＝10%时，净现值＝8065，现假设I＝12%时，
    则：净现值＝（50000*3.037+265000*0.567）-（115000+200000）＝-12895元
    10%＜IRR＜12%
    （10%-IRR）/（10%-12%＝（8065-0）/（8065+12895）
    IRR＝10.77%
    由于该项设备的内部收益大于资金成本10%，故可以投资该项目。

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