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简答题 某公司2008上半年部分财务指标如下： 要求：计算该公司2008年上半年计划和实际的股东权益报酬率（净资产收益率），并用杜邦分析原理定量分析该公司股东权益报酬率实际偏离计划的原因。
  • 股东权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×（1/股权比率）=销售净利率×总资产周转率×（1/1-资产负债率）
    计划的股东权益报酬率：7.5%×0.133×1÷（1-50%）=2.00%
    实际的股东权益报酬率：9.3%×0.115×1÷（1-53.33%）=2.29%
    分析：销售净利率影响=（9.3%-7.5%）×0.133×1÷（1-50%）=0.48%
    总资产周转率影响=9.3%×（0.115-0.133）×1÷（1-50%）=-0.33%
    资产负债率影响=9.3%×0.115×[1÷（1-53.33%）-1/（1-50%）］=0.15%
    合计=0.48%+（-0.33%）+0.15%=0.30%
    由上述计算可见，销售净利率提高引起股东权益报酬率提高0.48个百分点，资产负债率提高引起股东权益报酬率提高0.15个百分点，总资产周转率降低引起股东权益报酬率下降0.33个百分点。所以，该公司股东权益报酬率实际比计划提高0.29个百分点主要是由于其资产负债率和销售净利率提高引起的。

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