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简答题F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2017年实际和2018年预计的主要财务数据如下： 其他资料如下： （1）F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。 （2）F公司预计从2018年开始实体现金流量会以6％的年增长率稳定增长。 （3）加权平均资本成本为12％。 （4）F公司适用的企业所得税税率为25％。 要求： 使用现金流量折现法估计F公司2018年底的公司实体价值和股权价值。

  • 实体价值=48.85／（12％-6％）=814.17（亿元）
    或：=48.85／（1+12％）+50×（1+6％）／（12％-6％）×（1+12％）=814.17（亿元）
    股权价值=814.17-163=651.17（亿元）

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