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简答题为什么说与利润相比，以现金流量为基础进行企业价值的估算更为准确和客观？
  • 一、选择现金流形式的收益，可靠性更高。一方面，现金流量会很少受到会计处理方式的影响。会计处理方式的不同，可能使利润不同。另一方面，现金流量是实际收支的差额，不容易被篡改，对其进行计算和分析更为方便，而会计利润是经过了各种复杂的分摊和对外秘而不宣的调整而确定的。
    二、选择现金流形式的收益，相关性更高。有实证研究表明，企业价值最终由其现金流量决定而非由其利润决定。企业经营的最终目的是形成更多的现金流量，而不是获得更多的会计收益，如果会计收益很高而现金流量很低，企业的价值也不大。多项研究证明，公司的价值基础是现金流量，当利润与现金流量不一致时，公司价值的变化与现金流量的变化更为一致。
    总之，企业价值是由其最终能创造的可自由支配的现金流量所决定的，因此，以现金流量为基础进行企业价值的估算更为准确和客观。

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