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简答题某投资开发公司2006年有两个投资项目，一是5年期国债，到期年利率为3.14%；二是五年期的铁路建设债券，年利率为3.65%。从税后收益来考虑，应该投资哪个项目？
  • 我国国债利息免征企业所得税，而铁路建设债券的利息要缴纳企业所得税，即税后年利率为3.65%×（1－33％）＝2.45％。虽然铁路建设债券的名义年利率高于国债，但实际税后利率要低于国债利息0.69％（3.14％－2.45％）。当铁路建设债券的年利率达到3.14％÷（1－33％）＝4.69％时，才能与国债的税后收益相等。
    2008年，我国已实行新的企业所得税税法，企业所得税税率为25%。在2008年以后，当其他债券的年利率达到3.14÷（1-25%）＝4.19%时，才能与国债的税后收益相等。

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