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简答题某瑞士出口商在3月份投标,保证提供10辆电动机,价值为50万美元,是否中标要在3个月后才能揭晓。当时的汇率为USD1=CHF1.5220。为了避免一旦中标后获得的美元可能贬值,该出口商买人10笔美元期权(每张金额为50000美元),到期日为6月份,协议价格USD1=CHF1.5000,l美元期权费为O.0150瑞士法郎。假设到6月中旬,出现下列几种情况: (1)该出口商中标,而市场行情为USD1=CHF1.4300; (2)该出口商中标,而市场行情为USD1=CHF1.5300; (3)该出口商没有中标,市场行情为USD1=CHF1.4300; (4)该出口商没有中标,市场行情为USD1=CHF1.5300。 在上述四种情况下,该出口商如何操作?结果如何?
  • 期权费为:500000美元×0.0150瑞士法郎/美元=7500(瑞士法郎)在四种不同的情况下,该出口商应该进行以下不同的操作:
    ①执行期权。
    以USD1=CHF1.5000的协议价格卖出10张美元期权共计50万美元,获得:
    500000×1.5000=750000(瑞士法郎)
    扣除期权费,获利:
    750000-7500=742500(瑞士法郎)
    ②放弃期权。
    在现汇市场上收回,获得:
    500000×1.5300=765000(瑞士法郎)
    扣除期权费,获利:
    765000-7500=757500(瑞士法郎)
    ③执行期权。
    在现汇市场上以USD1=CHF1.4300的汇率买入500000美元,然后行使期权,以
    U.SD1=CHF1.5000的协议价格卖出50万美元,获得:
    500000×(1.5000-1.4300)=35000(瑞士法郎)
    扣除期权费,获利:
    35000-7500=27500(瑞士法郎)
    ④放弃期权,损失期权费7500瑞士法郎。
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