试题详情
简答题某个股票现价为$40。有连续2个时间步，每个时间步的步长为3个月，每个单位二叉树的股价或者上涨10％或者下跌10％。无风险年利率为12％（连续复利）。用“试错法”来估算上两题中的期权的执行价格为多高时，立即执行期权是最佳的？
  • 用“试错法”来估算
    假设美式看跌期权的执行价格为$37，计算股价二叉树图的结果如下：

    在此C节点处，立即执行期权的损益为37－36＝4，小于1.552。因此，美式看跌期权不会在此节点处被执行。
    假设美式看跌期权的执行价格为$38，计算股价二叉树图的结果如下：


    在此C节点处，立即执行期权的损益为38－36＝2，比1.890多0.11收益。因此，美式看跌期权必须在此节点处被执行。
    从以上分析可得，当执行价格高于或等于$38时，提前执行美式看跌期权都是更优的选择。

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