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简答题 假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为21元，到期时间是1年。1年以后股价有两种可能：上升40％，或者下降30％。无风险报酬率为每年4％。拟利用复制原理，建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得该组合1年后的价值与购进该看涨期权相等。 要求： 计算利用复制原理所建组合中股票的数量为多少？
  • 上行股价=20×（1+40％）=28（元）下行股价=20×（1-30％）=14（元）
    股价上行时期权到期价值=28-21=7（元）
    股价下行时期权到期价值=0
    组合中股票的数量（套期保值率）=期权价值变化/股价变化=（7-0）/（28-14）=0.5（股）

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