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简答题甲公司是一家制造业企业，目前资金比较紧缺，需要筹集资金1000万元，因目前股票价格较低，决定发行可转换债券筹集资金。有关资料如下： （1）可转换债券按面值发行，面值1000元，票面利率10%，每年年末付息一次，到期还本，期限5年。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。 （2）不可赎回期为3年，3年后赎回价格为1050元，此后每年递减5元。 （3）当前股票市场价格为20元，当前每股股利为2元，股利年增长率预计为8%。 （4）当前市场上等风险普通债券的市场利率为12%，企业适用的所得税税率为25%。 计算第3年年末可转换债券的底线价值。
  • 第3年年末纯债券价值=1000×10%×（P/A，12%，2）+1000×（P/F，12%，2）=966.21（元） 转换价值=20×（1+8%）3×1000/25=1007.77（元） 底线价值=1007.77（元）

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