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简答题6月12日，一家公司的财务经理有5000万美元资金，想在7月份贷出去。他担心7月份利率会下降，从而影响到他的利息收人。于是，他决定用芝加哥期货交易所的30天联邦基金期货对冲。该期货品种交易规模是500万美元，波动规模是每个基点41.67美元。他需要多少份期货合约呢？
  • 该保值公司需要的合约数量为：
    50000000/5000000×（31×12）/（30×12）=10.33（份），
    也就是说，这位财务经理需要购买至少10份期货合约。
    另外，假定在7月1日，隐含的30天利率5.44%，则30天联邦基金期货价格94.56（100-5.44）。再有，7月31日正如这位财务经理所预料的那样，利率下降到了4.84%，则联邦基金期货价格变成95.16（100-4.84）。其对冲结果如何呢？按照上表，期货市场的获利刚好可以弥补现货市场的损失。

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