试题详情
简答题试述你对金融衍生产品的认识?
  • (1)金融衍生品:在二战结束后,布雷顿森林体系的建立,使得美元本为取代了原来的金本位,货币发行不再以黄金作为储备,但各国发行的货币量需符合本国国情,于是各种货币之间出现了汇兑比率即汇率。从70年代的石油危机以来,汇率波动极大程度得影响到了经济的稳定与发展,各种旨在稳定汇率波动的金融衍生品应运而生。
    (2)定价:金融衍生品的价格源于两部分,即内在价值和时间价值,内在价值与标的资产息息相关,当衍生工具对市场标的资产错误失准时,就存在套利机会。
    时间价值就是因时间的拓展导致确定价格因素不显著,从而导致资产波动。另一方面的时间价值源自远期标的资产的收益
    (3)风险:衍生工具的出发点是套期保值,当然也可以投机套利,投机就存在风险。例如期货的日结算制度下,当标的资产波动过大而无法保证保证金的数目时,就会被强制平仓,导致风险,期权的买权一方有着无限的收益和有限的损失,卖权方则有无限风险。互换由于只交换差额现金流,信用风险不是很大。远期则不然,当交割日临近时,如果差价过大,那么就有可能引发道德风险与信用风险。
    (4)运用:金融工程运用的工具主要可分为两大类:基础性证券与金融衍生证券。基础性证券主要包括股票和债券。金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。随组合方式不同、结构不同、比重不同、头寸方向不同、挂钩的市场要素不同,这些基本工具所能构造出来的产品是变幻无穷的。
    基本思路是衍生工具的时间结构与收益结构要与标的资产尽量一致,达到所说的完美的套期保值比率。
  • 关注下方微信公众号,在线模考后查看

热门试题