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简答题 某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。 该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。 如果股票的价格为24．90元，若长期持有，不准备出售，计算股票的内部收益率（精确到1％）。
  • 24.90=2.28×（P／F，i，1）+2.60×（P／F，i，2）+2.81／i×（P／F，i，2）
    由于按10％的折现率计算，其股票价值为27.44元，市价为24.90元时的内部收益率应高于10％，故用11％开始测试：
    当i=11％时，2.28×（P／F，11％，1）+2.60×（P／F，11％，2）+2.81／11％×（P／F，11％，2）=2.28×0.9009+2.60×0.8116+2.81／11％×0.8116=24.90（元）
    股票的内部收益率=11％。

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